29 November 2013 - With gold scarce, Indian wedding buyers recycle jewellery

Posted: 29 Nov 2013 02:41 AM PST

From:http://www.reuters.com/article/2013/11/29/gold-india-idUSL4N0J62YS20131129

Nov 29 (Reuters) - Faced with high premiums to secure scarce supplies of gold, relatives and guests at Indian weddings are having their old heirlooms melted down to be reused as traditional presents.

Along the narrow lanes of Mumbai's historic Zaveri jewellery bazaar, many shops display placards saying "we buy old gold jewellery", tempting buyers who face a $125 an ounce premium over London prices as the government cracks down on surging imports.

"My brother is getting married next month, and we require jewellery for the bride," said 35-year-old Shazia Iqbal Ahmed, who brought in bulky bangles and a necklace to be recycled.

"The family thought it was better to make use of our old jewellery sets for the new bride. We will end up saving 50,000 rupees ($800) on just the premium. It's profitable for us at the end."

About 1 million couples are expected to marry in the current wedding season which has 71 auspicious wedding days and runs through to May. About 33,000 weddings took place on Nov. 19 alone, the most of any day this year.

Gold is always in demand, with a typical gift of a pendant, earings or a ring, weighing 5-10 grams depending on financial circumstances. Parents of the bride generally give heavier items like a necklace or bangles weighing 50 grams or more.

But a government clampdown on runaway gold imports that fuelled a blow-out in the current account deficit has led to new rules imposing higher duties, limiting imports and making it hard for jewellers to source supplies.

Jewellers say the move could help mobilise more of an estimated 20,000 tonnes of gold stored in Indian households, some 35 times the Reserve Bank of India's official reserves.

"In this wedding season, since there is no gold available in the market, people have started coming with recycled gold. They have started exchanging the old gold for new and pay the labour charges," said Kumar Jain, who owns a retail gold shop in the Zaveri Bazaar.

Jain expects about 400 tonnes of recycled gold to enter the market this fiscal year to March 2014, compared with normal rates of about 130 tonnes, according to Thomson Reuters GFMS data.

"Overall sentiment is weak, the import policy is not favourable, which has resulted in high premiums. Most consumers are looking to exchange old for new," said Haresh Soni, chairman of All India Gems and Jewellery Federation, which groups more than 300,000 jewellers.

The Indian government will welcome the increased recycling of gold as it tries to rein in the current account deficit to an acceptable range of 3.6 percent to 3.8 percent of GDP, from 4.9 percent in the June quarter, and is unlikely reverse its recent measures any time soon.

"I think (gold) strictures will be there for at least the next six to twelve months," said Naina Lal Kidwai, president of the Federation of Indian Chambers of Commerce and Industry.

($1 = 62.4000 Indian rupees) (Reporting by Siddesh Mayenkar; Editing by Richard Pullin)

Source:http://www.reuters.com/article/2013/11/29/gold-india-idUSL4N0J62YS20131129

29 November 2013 - 黄金仍处于牛市不管你信不信反正我信了

Posted: 29 Nov 2013 02:37 AM PST

From:http://gold.jrj.com.cn/2013/11/29152516242223.shtml

要说黄金还保持长期牛市，大家都会感到奇怪，感觉肯定不是如此。每天的趋势是下降的，每周的趋势是下降的，每月的趋势是下降的。怎么能说长期牛市保持完好？我们说，这个长期上升趋势线始于2001年的低点250美元/盎司附近。到目前为止，自2011年9月开始的大幅调整还没有跌破上升趋势线。但是，它正在受到考验。

金价自2011年9月以来漫长而严峻的调整幅度，不能算小。斯普罗特（Sprott）资产管理公司的创始人、著名的黄金投资者埃里克·斯普劳特最近被问到"为什么我们错过了2011年的市场顶部？为什么没有人提醒我们要出售贵金属和贵金属股票？"埃里克的回应是："事后任何人都会说大家应该在2011年抛售。但我们没有卖，是因为当时事实显得似乎还会上涨，而不是随后的见顶回落。"

　　我当时持有类似的观点，并在后来的15个月金价在每盎司1550美元到每盎司1800美元之间继续调整时，仍持这一观点。在2011年6月，美联储结束了第二轮量化宽松政策。股市反应是在2011年8月直线下跌。黄金至少在最初阶段并没有跌，甚至股市下跌时黄金还一路上涨。2011年8月23日金价小幅急跌，到2011年9月6日小幅反弹走高，走出第二次略高的黄金顶部。随后是讨厌的暴跌，直到2011年10月。2011年9月13日，在金价到顶后不久，宣告了第三轮量化宽松政策（QE3）。但金价还在跌。我们中的许多人相信新一轮量化宽松政策利好黄金，在经过一段调整之后，黄金将恢复其上行之路。金价强势上升，向1800美元/盎司进军，直到2012年2月，然后经过另一次回调之后，又是一次强势上升，向1800美元/盎司挺进，直到2012年10月。黄金没有回到2011年8月、9月的高点，但也出现了上升，直到形成了一个对称三角形的经典ABCDE型调整。现在回想起来，有什么更多的东西在作怪？

　　然后来到2013年4月12日，有人在交易中一下子提供400吨（一说500吨） 6月黄金期货。这是纸黄金，而不是实金，但这并不重要，市场惊慌失措。此后市场一直没有恢复，因为有些人认为是因为各央行要收回黄金引发了抛售。2011年8月24日，委内瑞拉第一个要求收回在英格兰银行存放的以及少量在美国和加拿大存放的黄金，总量大约为200吨。黄金显然交付了。而黄金在2011年8月23日达到顶部。

　　2013年1月，第二个请求来自德国，它们的300吨黄金主要存放在纽约联邦储备银行。德国被告知要7年交付黄金。黄金市场目瞪口呆。如果它主要存放在纽约州联邦储备银行的金库，怎么可能需要7年？充其量只不过是几架大型喷气式客机，除非黄金不在那里。这相当利好黄金。黄金起初是横盘。然后来到了2013年4月12日。

　　？珍妮特·耶伦最近在国会听证会上被问到对黄金价格的看法时，她的反应是相当奇怪的。她相信没有人有一个黄金的基本价值是什么或者应该是什么的很好的模型，但"当然，这是一种资产。当有人非常担心潜在的金融市场灾难或经济问题时会持有它们。当有金融市场的动荡时，我们经常看到黄金价格上涨"。

　　我说这是奇怪的响应，是因为在世界上大多数央行包括美联储都在持有美国国债和其他主权证券之外持有黄金作为储备资产。美国仍拥有世界上最大的黄金储备。尽管一些央行特别是欧洲央行在上世纪90年代到本世纪的最初几年减少了它们的黄金持有量，最近央行再次成为黄金的净买家。俄罗斯和中国一直是领导者，但许多国家，特别是一些亚洲国家，一直在增加黄金储备。从上个世纪90年代起并持续至今的是一些央行把它们金库里的金条租用给金业银行。通常认为租赁来的央行黄金随后在市场上被出售，银行将其收益转投入收益较高的证券。这被称为黄金套利交易。

　　今年黄金、白银和铂金都将出现多年来的首次年度亏损，贵金属上次下跌还是在2001年。即使在2008年金融危机那一年，贵金属价格也没有出现下跌。黄金价格下降的主要原因之一是美联储不断表示希望减少其目前每月购买850亿美元债券的计划。美联储会议纪要表明，美联储在接下来的几次会议中可能会缩减其购买计划，只要经济增长能提供保证。

　　市场上的反应可能是可预见的，因为股市下跌，贵金属下跌和利率上升。这几乎是美联储希望看到的。这是一个奇怪的反应，因为大多数经济学家并不预计在2014年1月~2月完成预算和债务上限的谈判之前美联储会采取行动。同时，即将上任的美联储主席珍妮特·耶伦是一个著名的鸽派，她有时暗示确实还应扩大量化宽松计划。现任美联储主席伯南克说应保持接近零的利率（美联储官方利率）水平，直到失业率低于6.5%。没有人认为今天市场会做出这个反应。同时，美联储谨慎地说，如果条件保证它可以实行"缩减"的话。

　　但是在这里，美联储正陷入自己制造的陷阱，结束QE3将是非常困难的。有些人认为QE3的真正原因是让银行摆脱造成了2008年金融危机困境的自身问题。相信银行仍有数十亿或更多美元的按揭、其他债务证券及衍生工具债务。会计法规允许它们在账上保持这些债务的原值，使这些银行可以在金融上比真实情况显得好看一些。

Source:http://gold.jrj.com.cn/2013/11/29152516242223.shtml